欢迎访问舟山良海粮油官方网站!

详细内容

2019年3月中国豆粕市场分析报告

 一、市场概述


            根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计,2019年3月份国内豆粕月度均价2536元/吨,环比大幅下跌166元/吨,跌幅6.14%。全球大豆丰产、中美即将迎来新一轮的贸易谈判,市场预期良好以及国内养殖需求恢复缓慢等压力对豆粕行情持续造成压力,虽然因中加关系紧张,进口加拿大菜籽限制进入,在中旬期间给豆粕市场带来一丝丝的间接利好,但最终因自身供应过剩、后期进口大豆预期恢复良好等等压力,豆粕行情大多时间里都以下跌面世。具体分析如下:


二、市场分析


1、全球大豆丰产  利空美豆


            美国农业部3月供需报告显示,美豆18/19年度种植面积8920万英亩(2月8920去年9020)单产为51.6蒲式耳(2月51.6,去年49.3);产量为45.44亿蒲式耳(2月45.44,去年44.12);压榨量为21亿蒲式耳(2月20.9,去年20.55);出口18.75亿蒲式耳(2月18.75,去年21.29);年末库存为9亿蒲式耳(预估8.98,2月为9.1,去年4.38);巴西18/19年产量为1.165亿吨(预估为1.154,2月1.17,去年1.208),阿根廷18/19年大豆产量为5500万吨(2月为5500,去年3780),全球大豆年末库存为1.0717亿吨(预估为1.063,2月为1.0672,去年9856万吨)。


2、阿根廷大豆丰收 美豆种植面积虽降、但幅度并不大


            布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至3月20日的一周,阿根廷中部地区的大豆收获活动已经开始,单产高于过去五年的平均值,但是那些积水过多的农田例外。本周交易所维持阿根廷2018/19年度大豆产量预测值不变,仍为5300万吨,比上年的3510万吨提高51%。


USDA3月30日晚公布,美国2019年大豆种植面积预估为8,461.7万英亩,市场此前预估为8,616.9万英亩。2018年实际种植面积为8,919.6万英亩。


3、中美贸易谈判一轮又一轮  总体市场预期结果良好


            商务部新闻发言人高峰称,中美双方商定,莱特希泽、姆努钦将于3月28日至29日应邀访华,在北京举行第八轮中美经贸高级别磋商。刘鹤副总理将于4月初应邀访美,在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商,市场对中美谈判充满希望。若中美达成良好协议,那么美豆势必将恢复进入中国市场,中国进口大豆量则将明显加大。


4、下游需求依然疲弱  不利于豆粕消耗


            非洲猪瘟对国内生猪养殖市场造成了极大的困扰,从去年8月份开始直到目前此疫情依然未停止扩散,而猪瘟的蔓延又严重影响养殖补栏积极性,豆粕终端消耗有限,将严重影响整体粕类后期需求,而且淘汰母猪带来的影响有点滞后性,预计中长线豆粕价格走势仍难乐观。从农业农村部存栏数据来看,生猪存栏量、能繁母猪存栏量均在不断下降,且2月份能繁母猪存栏和生猪存栏环比均创下有数据统计以来最大跌幅。生猪存栏量、能繁母猪存栏量走势如图4所示。另据了解,二元母猪补栏尚未出现,即使出现也不会影响二季度猪价和饲料需求。商品猪转种用和压栏在部分地区有所出现,短期供应减少利好猪价。但受整个猪瘟大环境影响,二季度猪料需求环比下降趋势很难改变,存栏下降对饲料的影响远大于压栏及商品猪转种用。


三、后市预测


            在3月中旬期间,因中国和加拿大关系紧张,进口加籽限制进入中国,受此利好消息,国内油粕期货曾出现过一波短暂的强势,豆粕现货也受到些许提振,终端市场采购积极性增强;同时,在工厂限产以及部分地区工厂环保要求压力下,工厂限产或停产,导致豆粕部分地区缺货,给行情带来一些提振;但最终因内需严重不足,以及未来供应预期良好和全球大豆丰产的大格局不变,豆粕现货市场未摆脱跌势,并且整个月度均价跌幅明显。我们认为,4月份国内养殖业依然疲软,并且如果中美真的新的谈判达成良好结果,那么无疑4月中旬跌势将再度加深。当然,在正式谈判结束前,市场仍旧存在不确定因素,如果谈判情况不好,豆粕市场走向将是另一番风景。